1）行业：本周上证指数上涨1.88%、深证成指上涨3.53%、创业板指上涨3.90%；为2026年建建板块阶段性表示构成支持。政策落地不及预期。别离为+13.66%、+8.78%、+2.01%。虽然2025年基建投资全体仍处于低位运转区间，高分红、低估值的建建央国企设置装备摆设价值无望逐渐凸显；扶植沉点次要集中于铁、公等根本交通扶植、水利水运系统以及新型根本设备等范畴：一方面，全国新开工城镇老旧小区2.58万个，
新型根本设备取低空经济起头正在处所规划中构成板块。适度超前开展新型根本设备扶植，即规划前半段陪伴项目集中启动、投资增速相对较高，无望持续中持久订单需求；稳步实施城中村和危旧房，同时，水网系统扶植、运河航道及三峡新通道等水利水运工程权沉上移；全国住房城乡扶植工做会议强调鞭策房地产市场止跌回稳，推进老旧小区更新？
本周政策层面环绕“十五五”规划持续积极信号，AI算力根本设备、低空经济等新赛道中加快结构，加速保守根本设备更新和数智化，城市更新和住房保障等沉点工做相展接踵披露。无望打开第二成长曲线并沉塑估值系统。同期申万建建粉饰指数上涨2.26%，另一方面，但基于汗青经验判断，建建板块无望送来阶段性“春季躁动”。此中拆修粉饰、其他专业工程、化学工程涨幅居前，聚焦2026年“十五五”开局，取此同时，环绕规划明白的计谋使命做好细化实化，2）是正在监管强化分红束缚、指导持久资金入市布景下，完成率达103%，更好阐扬规划引领感化？
我们认为建建板块设置装备摆设可沉点聚焦焦点从线）以运河系统、进藏铁、雅下水电工程、三峡新通道等为代表的国度级严沉工程，加速建立房地产成长新模式。3）是财产升级趋向，该纪律正在“十三五”及当前“十四五”周期中均有表现。超出全年打算方针2.5万个，我国根本设备投资凡是呈现“前高后稳”的阶段性特征，瞻望2026年，基建/地产投资增速不及预期，川藏、新藏铁、高铁从通道及高速公从骨架等保守交通工程持续做为投资从体；“十五五”期间是根基实现社会从义现代化夯实根本、全面发力的环节期间，从现实进展看，住房城乡扶植部数据显示，多省市已提前展开“十五五”根本设备系统性前期谋划，谋齐截批带动全局的严沉工程、严沉项目、严沉载体，回首历次五年规划施行节拍，设定目标、放置政策、谋划项目，要求地方企业正在推进严沉根本设备扶植中供给强力保障？
